爱尔眼科凭借疯狂的并购，俨然成为眼科连锁医院商业模式中的范本。

　　爱尔眼科的“医疗事故”在社交媒体持续发酵。

　　武汉市中心医院急诊科主任艾芬日前通过社交平台称，其经武汉爱尔医院手术后右眼视网膜脱落，几近失明。艾芬认为，是爱尔眼科诊疗不当导致她错过眼角膜最佳治疗时间。

　　网民普遍同情艾芬的遭遇，同时，不少人质疑高速扩张的爱尔眼科（300015.SZ）为了追逐利润，过度“医疗”。

　　爱尔眼科1月4日凌晨5时许发布报告称，艾芬右眼视网膜脱落与本次白内障手术并无直接关联。

　　对此，艾芬4日下午在其微博账号发文直指爱尔眼科“避重就轻，混淆视听，管理混乱，推卸责任”。

　　在社交媒体上，爱尔眼科俨然成了人人喊打的“过街老鼠”。

　　但资本市场似乎有不同看法——在不少投资人眼中，被称为“超级大牛股”的爱尔眼科依然有投资空间。

　　截至1月4日收盘，爱尔眼科股价为68.22元，跌幅为8.91%，这个跌幅在创业板20%的涨跌幅限制中并不算夸张。不过相比前一个交易日（2020年12月31日），其市值大幅缩水了275亿元。

　　图片来源：新浪财经

　　等待回调

　　“年头侥幸躲过了病毒的侵犯，却在46岁生日的第二天没能躲过视网膜的脱落，右眼近乎失明。最让我难受的是因为这个疾病不能用力，以后都不能抱二宝了。”12月30日下午16时07分，艾芬在其微博账号上发布《再见2020》的文章中如此说道。

　　与大部分网民一样，从事电商工作，善于投资的冯伟（化名）对艾芬医生的遭遇表示同情。但从投资的角度来看，他认为爱尔眼科仍是一只值得长线持有的股票。

　　冯伟称自己一直看好中国的眼科市场，在此前观望半年多以后，于2020年8月以44元/股的价格买入爱尔眼科的股票。

　　1月4日，眼看爱尔眼科的股价大跌，冯伟卖了手上80%的爱尔眼科股票，收益率超过50%。但他向时代财经强调，此举并非不看好爱尔眼科，“我只是在等它（股价）回调，医疗行业存在医疗事故风险是无可避免的，这很正常。”

　　冯伟表示，国内做眼科业务的上市公司不多，而爱尔眼科的营收和利润双双稳定增长，让他十分有信心。

　　另一位投资者陈欣（化名）则从2014年便开始买入爱尔眼科的股票，先是进行波段操作，2018年开始长期持有，“今年收益率就已经超过90%了。”

　　1月4日上午一开盘，陈欣也卖出了部分爱尔眼科的股票。但与冯伟一样，她向时代财经表示，自己也是等待股价回调。

　　陈欣对眼科业务的趋势十分有信心，“无论是中老年人的白内障，还是青少年的近视问题，人们对眼科医疗服务的需求越来越大，这个赛道肯定是OK的，爱尔眼科又是这个赛道的龙头。”

　　作为资深股民，陈欣见过不少“风浪”，但爱尔眼科4日的跌幅并未影响她对爱尔眼科的研判，“任何一只股票，股价有波动才是正常的。”

　　时代财经梳理发现，作为中国创业板首批上市的“28星宿”之一，且是中国首家登陆资本市场的民营医疗机构，爱尔眼科上市十余年来股价始终坚挺。

　　据Wind数据显示，爱尔眼科从上市首日起至2021年1月4日，股价区间涨幅近37倍，是名副其实的“牛股”，也是少有的股价一直坚挺的创业板首批上市企业之一。

　　“麦当劳”式扩张

　　在爱尔眼科之前，很少人能想象，医院也能像全球巨头餐饮连锁店麦当劳、肯德基那样进行连锁式经营，手术也可以“工业化”操作。但爱尔眼科凭借疯狂的并购，俨然成为眼科连锁医院商业模式中的范本。

　　据爱尔眼科2020年第三季度报告显示，其主要从事各类眼科疾病诊疗、手术服务与医学验光配镜，目前医疗网络已遍及中国大陆、中国香港、欧洲、美国、东南亚。

　　国内眼科相关的上市公司包括众生药业（002317.SZ）、华北制药（600812.SH）、莎普爱思（603168.SH）、光正眼科（002524.SZ）等，而爱尔眼科是目前国内专注做白内障手术、近视眼治疗规模最大的企业。

　　关于爱尔眼科的扩张战略，陈欣表示认可，“在三、四线城市，白内障手术的需求真的很大，而且在爱尔眼科能享受医保。据我所知不少人都是成群结队去做（手术）。”

　　2020年，尽管业务受疫情影响，爱尔眼科的财务数据依然亮眼。据其2020年第三季度报告显示，爱尔眼科前三季度营收85.65亿元，同比增长10.78%；归属上市公司股东的扣非净利润达15.8亿元，同比增长27.99%。