中国经济网编者按：北京挑战者汽车服务有限公司。有限公司。（以下简称“挑战者汽车”）将于7月28日将首发，公司拟在深交所创业板上市，发行股票的数量不超过1，400万股，占本总量的比重不低于2五％已发行股本，作为保荐机构中信建投证券有限责任公司。有限公司。。The拟募集资金挑战者汽车五。0。五十亿人民币，其中，2.2。7十亿元的业务量测试的扩大和延长保修计划1.2。2十亿元的R＆d中心建设项目，44五0.00万元用于信息系统升级改造项目，1建设。1.1十亿人民币的客户服务体系建设和品牌推广项目。

　　201五至2019年，挑战者汽车营业收入为3.3。4十亿4.2。1十亿，4。五。9十亿人民币，五。1十亿元，五。3。3十亿人民币； 销售的现金收到的货物和服务的分别为4.3。4十亿元，五。1.2十亿，五。五。1十亿元，五。8.3十亿人民币，6.1。3十亿元左右。

　　201五年至2019年，挑战者汽车归属于母公司所有者的净利润为2012.43万元，4990.2五万元，五891.43万元，7213.49万元，81五4。36万元； 经营活动产生4788的现金流量净额分别为。五6万元，8732.76万元，2226。$ 550，000 1.0。6十亿人民币，1.3。1十亿元左右。

　　2015年至2019年，挑战者总资产为2路车。9.4十亿4.3。0十亿，5.9。3十亿人民币，6.8。4十亿人民币，8.3。1十亿元； 总负债2.5。5十亿人民币，3.4。1十亿人民币，3.6。5十亿，4.0。5十亿人民币，4.7。1十亿元左右。

　　2015至19年，挑战者应收账款净额分别为291辆汽车。890000 357.220000 365。$ 210，000 1001.69万元，676。98万元； 分别总收入的百分比，0.87％0.84％0.79％，1.96％1。27％； 应收账款周转率分别为93.88，129.59，127.18次，74.69，63。46； 同期行业平均水平为4.28，5.19，6.84，6.90倍，6.37。

　　2016-2019年，库存的挑战者汽车账面价值分别为1.69万元，63.41万元，4。$ 240，000个5。02万元； 流动资产的比例分别为0.01％，0.22％0.01％，0。01％； 2015至19年，存货周转率分别为35642.48，10984.38，422.15，478.72倍，3929.19倍。

　　二○一五年至2019年，汽车杯被合并毛利率为79.16％，77.93％，70.18％，68.32％，65。90％； 可比上市公司的毛利率的行业平均水平分别为44.59％，41.50％，51.58％，42.21％，49.94％。

　　2015至2019年，汽车杯是5035个银行存款。220000 1.4。2十亿8428.62万元，1.0。2十亿人民币，2.4。7十亿人民币； 2017年至2019年，理财产品挑战者汽车金额分别为1.5。5十亿2.0十亿人民币，1。9十亿人民币； 理财产品收益分别为428.270000 576.31万元，864.20万元。

　　招股书显示，2015年，2016年，挑战者车就实际控制人张效贷款给其他银行1.0。5十亿人民币，1.4。8十亿元，贷款和资金的亲戚和朋友的回报为主要目的； 张晓2017年曾借入资金59.07万元。

　　 从2015年至2019年，员工挑战者汽车数量分别为1312人，1420人，1405人，1388人，1315人； 但从员工，挑战者汽车客户经理高周转率的变化点； 2017至2019年，美联社汽车客户经理离职率为13.55％，14.27％，18。二十四％。

　　挑战者汽车有不缴纳社会保险，该公司及其附属公司的员工住房公积金部分的存在，该公司表示，为包括由于刚入职的一些新入职的主要原因，以及其他信息丢失延期。

　　2017年至2019年，美联社汽车4S店分别委托的7095采集总量。97万元，1.2。9十亿人民币，1.5。7十亿人民币； 这被统一收集5063.84万元，1.2。6十亿1.5。2十亿元左右。

　　深圳证券交易所创业板挑战者汽车要求对内部控制制度的委托服务4S店部分收集额外的披露，相应的内部控制制度是否健全和有效实施的后续佣金4S纠正措施店收集服务应当出具。

　　2018年6月13日，在股东2018第一次临时股东大会召开的发行人，同意以2017年12月31日，4200万股为基数的总股本，向全体股东每10股送5元现金红利（含税） 2100万元总送出量。

　　招股书显示，挑战者车，但有内部构造是不是消防设计的提交嘉兴市经济开发区公安消防大队大队处罚。

　　挑战者汽车挽救了两个诉讼，2019年8月27，马鹏瑞状告北京市朝阳区人民法院，这在2016年11月在北京双星汽车销售服务有限公司。有限公司。买一辆宝马车在2019年8月19日出现传输失败。原告购买了延长保修期产品发行人就该车辆。原告要求卖方北京双星汽车销售服务有限公司。有限公司。，汽车制造商华晨宝马汽车有限公司。有限公司。和共同发行者由于原告因车辆故障的损害，共28087元。

　　挑战者汽车状告2018 1月2日，北京市知识产权法院驳回了国家行政管理机构涉嫌挑战者汽车商标申请工业和商标评审委员会犯了一个错误，商标和商标局裁定，挑战者汽车的要求重新申请作出决定。

　　据上海证券报，汽车杯IPO圈钱怎么怀疑。据报道，在汽车杯募投项目中列出的设备采购费用，报价比许多商品的市场价格要高得多。例如，它希望购买236辆服务车辆随时斗，价格10万元左右，23个总价。600万元，但市场价格是每北斗星低于50000元，仅此一点就比市场价多万高于1，000； 此外，还有10万台美元的报价激光复印机，计算器报价$ 100。这些募集资金拟只有商场的商品，市场价格已超过上千万元。从这个角度来看，挑战者汽车IPO是如何圈钱嫌疑的。

　　据长江日报，有一个现象虚高价位的汽车零件挑战者购置设备，“不求最好，只求最贵，”只买手机价格膨胀，超四成，共计3200万元。另外，挑战者低价车标100元买一个计算器，实际10元就能买到，武汉，一家专业销售办公文具店张，“普通办公计算器30元即使是质量好，超过$ 100，我们没有在这里出售。“

　　挑战者汽车的商业模式依赖4S店。据投资者网络，挑战者汽车的核心竞争力是拥有快速检测技术的车辆，它早已认识，与机动车的越来越多的中国所有权，延保服务具有巨大的市场空间。因此，与多家4S店的全国，与4S店渠道，为客户提供延长保修服务的车辆，机动车所有人。但挑战者汽车也承认，虽然汽车通过其合作4S店，可以增加收入（主要是维护收入），增加了4S店的客户粘度，但合作的4S店也可以通过各种不确定性因素的影响，暂停挑战者汽车合作，寻求与其他伙伴合作，从而不利挑战者车影响。

　　挑战者汽车服务质量的消费者屡遭质疑。据中国经营报，不少业主反映，越不快乐挑战者汽车服务。有店主姓李说，当他不得不做保养的4S店，店内有一名工作人员建议他安心汽车服务，并承诺购买这款车将有利于保险保修。李先生，主人以为是4S店的维修人员，然后立即签署。当时的官员并没有说他是挑战者车上人员，并没有让车主姓李，请仔细阅读其中的条款。此后，老板姓的道路上李变速箱损坏，车子拖回4S店被告知，当保修与挑战者车记汽车服务合同的和平，但老板姓李，挑战者车不遵守合同条款拒绝赔偿保修。

　　中国经济网记者采访挑战者汽车就相关问题，截至记者发稿，尚未接受采访时收到回复的电子邮件。

　　主机动车检测和延长保修的评价

　　挑战者的主要业务是汽车机动车检验和延长保修的评价。目前在4S店使用的（以及延长保修期）机动车检验和评估服务，汽车按揭，汽车交易现场，并再制造新能源汽车及汽车零部件等核心方案，以扩大。

　　张晓的挑战者汽车控股股东及实际控制人直接持有90％的发行人股份，中国国籍，无境外居留。

　　挑战者汽车拟在深交所创业板上市，发行不超过1，400万股股份数量，占不低于25％的总股本发行后的比例，作为保荐机构中信建投证券有限责任公司。有限公司。。The拟募集资金挑战者汽车5.0。5十亿人民币，发行股份募集资金拟投资项目概述如下：

　　1。扩大测试和延长保修业务量的项目，建议使用募集资金2.2。7十亿人民币； 2。R＆d中心建设项目，拟使用募集资金1.2。2十亿人民币； 3。信息系统升级建设项目，使用募集资金4450。00万元； 4。客户服务体系建设和品牌推广项目，拟使用募集资金1.1。1十亿元左右。

　　2018年6月13日，在股东2018第一次临时股东大会召开的发行人，同意以2017年12月31日，4200万股为基数的总股本，向全体股东每10股送5元现金红利（含税） 2100万元总送出量。

　　2019营业收入5.8154净利润的3.3十亿元左右他的母亲。360，000 yuan

　　2015至2019年，挑战者汽车营业收入为3.3。4十亿4.2。1十亿，4.5。9十亿人民币，5.1十亿元，5.3。3十亿人民币； 销售的现金收到的货物和服务的分别为4.3。4十亿元，5.1。2十亿，5.5。1十亿元，5.8。3十亿人民币，6.1。3 billion yuan。

　　2015年至2019年，挑战者汽车归属于母公司所有者的净利润为2012.43万元，4990.25万元，5891.43万元，7213.49万元，8154。36万元； 经营活动产生4788的现金流量净额分别为。56万元，8732.76万元，2226。$ 550，000 1.0。6十亿人民币，1.3。1十亿元左右。

　　800 2019总资产。3.1十亿元合计负债4.7。1 billion yuan

　　2015年至2019年，挑战者总资产为2路车。9.4十亿4.3。0十亿，5.9。3十亿人民币，6.8。4十亿人民币，8.3。1十亿元； 其中流动资产1.1。5十亿，1.7。2十亿人民币，2.8。6十亿人民币，3.5。1十亿4.8。8十亿人民币； 缺乏流动性的资产为1.7。9十亿人民币，2.5。8十亿人民币，3.0。6十亿人民币，3.3。3十亿人民币，3.4。3 billion yuan。

　　从2015年至2019年，总负债为挑战者2路车。5.5十亿人民币，3.4。1十亿人民币，3.6。5十亿，4.0。5十亿人民币，4.7。1十亿元； 其中分别，流动负债7618.51万元，9585.40万元，5826.34万元，5305.61万元，7557。79万元； 1是非流动负债。7.9十亿人民币，2.4。6十亿人民币，3.0。7十亿人民币，3.5。2十亿人民币，3.9。5十亿元左右。

　　应收账款净额676 2019.980，000 yuan

　　2015至19年，挑战者应收账款净额分别为291辆汽车。890000 357.220000 365。$ 210，000 1001.69万元，676。98万元； 分别总收入的百分比，0.87％0.84％0.79％，1.96％1.27%。

　　二零一五年至2019年，挑战者车应收账款周转率分别为93.88，129.59，127.18次，74.69，63。46； 同期行业平均水平为4.28，5.19，6.84，6.90倍，6.37。

　　2019库存5.020，000 yuan

　　2016-2019年，库存的挑战者汽车账面价值分别为1.69万元，63.41万元，4。$ 240，000个5。02万元； 流动资产的比例分别为0.01％，0.22％0.01％，0.01%。

　　2015至19年，挑战者汽车存货周转率分别为35642.48，10984.38，422.15，478.72倍，3929.19倍。

　　2019综合毛利率65.90%

　　二○一五年至2019年，汽车杯被合并毛利率为79.16％，77.93％，70.18％，68.32％，65。90％； 其中，所述检测裕度进行了评估83.74％，84.52％，78.61％，77.75％，76。31％； 毛利率28延保。36％，19.99％，13.42％，14.40％，16.32％。

　　2015年至2019年，挑战者汽车行业可比上市公司的毛利率平均为44.59％，41.50％，51.58％，42.21％，49.94％。

　　挑战者汽车表示，该公司毛利率下降，报告期内，改变产品结构，市场竞争，保险费率及其他因素有关责任保险的变化。虽然报告期内毛利率下降的发行人，但仍维持较高水平。如果无法增加发行人及丰富的供应商，销售商优化合作的条件，继续投资于R＆d和取得成果，改善经营管理，提高运营效率，不断提高检测水平和能力，以控制维护成本，毛利率持续下滑将面临的风险。

　　2019银行存款2.4。7十亿元左右的理财产品1.9十亿元左右

　　2015至2019年，汽车杯是5035个银行存款。220000 1.4。2十亿8428.62万元，1.0。2十亿人民币，2.4。7 billion yuan。

　　从2017年至2019年，理财产品挑战者汽车金额分别为1.5。5十亿2.0十亿人民币，1.9 billion yuan。

　　2017年至2019年，挑战者汽车金融产品的收入分别为428.270000 576.31万元，864.20万元。

　　挑战者汽车表示，报告期内，以提高资本运作效率，用现金购买一些理财产品，报告期内投资收益是投资公司购买银行理财产品的收益。

　　谁曾实际控制分离出2.5。3十亿元的亲戚和回报的贷款资金

　　招股书显示，2015年，2016年，挑战者车就实际控制人张效贷款给其他银行1.0。5十亿人民币，1.4。8十亿元，贷款和资金的亲戚和朋友的回报为主要目的； 张晓2017年曾借入资金59.07万元。

　　挑战者电机说，作为2016年底的，挑战者汽车控股股东和实际控制张小欠款行人59.07万元贷款资金拆迁还没有恢复，2017年6月29日，挑战者汽车控股股东及实际控制人张小将返回货币发行。

　　员工人数在三年内下降

　　 从2015年至2019年，员工挑战者汽车数量分别为1312人，1420人，1405人，1388人，1315人； 这里的销售人员是972人，1069人，1011人，990人，909人； 管理142人分别142，168，163，167； 198在本领域中分别，209，226，235，239。

　　 从观念的变化，挑战者汽车客户经理高流动率的工作人员点； 2017年至2019年，挑战者汽车客户经理离职率为13.55％，14.27％，18。二十四％。

　　一些工作人员不缴纳社会保险和住房公积金

　　 从2015至2019年，养老保险的人数不支付分别为223人，194人，141人，130人，93人； 医疗保险参保人数不支付分别为223人，197人，141人，133人，87人； 工伤保险未付数分别为223，197，141，125，96； 生育保险分别未付223，197，141，132，94； 失业保险是不支付的223，194，141，124，90，分别有多少。

　　从2015至2019年，不支付住房公积金的人数分别为224人，204人，146人，125人，97人。

　　 挑战者汽车表示，报告期内，本公司及其附属公司没有一些员工缴纳社会保险和住房公积金的存在，主要的原因包括由于刚入职的一些新的新兵，失踪推迟信息； 有些员工由于跨省市就业或农村户口等问题，自愿放弃或暂时无法完成保险基金和住房的社会关系的转移； 少量重新雇用退休员工的情况下，该公司无法在报告期内支付其社会保障基金。

　　此外，还有一些地区报告期内试用期员工工资保险政策的情况下，不，该公司一直在积极开展问题整改，在原则上，目前的试用期为所有员工缴纳社会保障基金，导致本报告期的情况的原因已显著减少优秀。

　　2019委托的客户代收货款1.5。2十亿元左右

　　2017年至2019年，美联社汽车4S店分别委托的7095采集总量。97万元，1.2。9十亿人民币，1.5。7十亿人民币； 这被统一收集5063.84万元，1.2。6十亿1.5。2 billion yuan。

　　深圳证券交易所创业板挑战者汽车要求对内部控制制度的委托服务4S店部分收集额外的披露，相应的内部控制制度是否健全和有效实施的后续佣金4S纠正措施店收集服务应当出具。

　　挑战者汽车答复说，在与4S店部分合作的过程中合作，合作开展利用挑战者汽车4S店的收款业务模式代表。代收货款发行合作伙伴，一大群主要是4S店，4S这类群体的店一般布局的店面空间，金融系统的配置，也有相关的内部控制，统一的标准，同时也考虑到客户的支付便利和消费者体验等因素的影响，发行人往往会收钱； 由于大量及其附属4S店铺，处于相对强势的谈判地位在合作谈判进程。综上所述，考虑到他们的合作4S店的管理需求，提高客户满意度，在使用收款相关合作代表4S店的挑战者车型。

　　消防大队谁被查处

　　招股书显示，挑战者车，但有内部构造是不是消防设计的提交嘉兴市经济开发区公安消防大队大队处罚。

　　2017年7月24日，嘉兴市经济开发区公安消防大队大队下发了“行政处罚”（克里通过刑罚的开放的公共（消费者）线取决于字[2017年]无。0093）到嘉兴分公司，位于嘉兴市嘉兴因科室内设施建设1栋7楼，房间里的火701-703不是设计备案，嘉兴经济开发区公安消防大队大队按照第48条第2款规定，“中国火法的人民共和国”嘉兴分行给予500 $罚则为罚款。

　　 嘉兴分公司2017 7月31日支付上述罚款，发行人已要求整改嘉兴市经济开发区公安消防大队大队； 2018 10月8日，嘉兴市经济开发区公安消防大队大队发出“笔记”，表示上述违规行为的一般罪行的嘉兴分公司，并在整改后嘉兴分公司已符合相关规定。

　　保存两起诉讼

　　2020年的招股说明书2019年8月27日，马鹏瑞状告北京市朝阳区人民法院，其中11月2016北京双星汽车销售服务有限公司。有限公司。购买BMW 2019 8月19日变速箱发生故障时的一天。原告购买了延长保修期产品发行人就该车辆。原告要求卖方北京双星汽车销售服务有限公司。有限公司。，汽车制造商华晨宝马汽车有限公司。有限公司。和共同发行者由于原告因车辆故障的损害，共28087元。

　　截至本招股说明书签署日，该案尚未完成试验。的情况下涉及一个较小的量，将不具有对发行人有重大不利影响。

　　2018本招股书，申请挑战者汽车在2018年1月2日，北京知识产权诉讼程序，驳回了由国家工商行政管理总局商标评审委员会涉嫌挑战者汽车商标申请犯了一个错误，商标局裁定，请求再次采取对商标申请挑战者汽车的决定。据该公司的解释，情况2018年1月18日讯。

　　500万辆汽车报价10万元涉嫌挪用如何

　　据上海证券报，美联社汽车成立于2008年，机动车检验和延长保修的评价的主要业务。据其预披露材料，公司计划访问的创业板，拟发行不超过1，400万股，募集资金用于测试和延长保修业务量项目的扩大，四个项目拟使用募集资金总额5.0。5十亿元左右。

　　然而，阅读美联社发现该车预披露材料，该公司似乎并不差钱，这似乎是没有必要IPO。预披露材料显示，1出2017年汽车杯。量5.5十亿人民币购买理财产品，购买银行理财产品在2018年达到2亿元。此外，在2018家公司的帐户，以及亿元货币型基金年底，流动性，可以说，这辆车是挑战者更丰富。

　　在汽车杯募投项目上市的设备购置费，报价比许多商品的市场价格要高得多。例如，它希望购买236辆服务车辆随时斗，价格10万元左右，23个总价。600万元，但市场价格是每北斗星低于50000元，仅此一点就比市场价多万高于1，000； 590套华为荣耀发挥6X手机，上市1350元单位，79总价。65万元，而不足700元的市场价格。

　　此外，还有10万台美元的报价激光复印机，计算器报价$ 100。这些募集资金拟只有商场的商品，市场价格已超过上千万元。从这个角度来看，挑战者汽车IPO是如何圈钱嫌疑的。

　　价格不排除充气购买设备和募集资金用途可能会改变

　　据长江日报，筹集资金，挑战者汽车计划投资98.200万元，59个分公司，用于购买设备，43总额。18％，这是最大的筹款开销。

　　354床，295空气净化器，236微波，加湿器和除湿器 。。。。。。挑战者汽车筹集资金，购买这些设备的很清楚列。

　　然而，中国长江商报记者项西汊和Kan Touzi击穿发现有一个现象人为高价购买设备的一部分，“不求最好，只求最贵。“。

　　在“测试设备”，卖出590辆汽车挑战者华为荣耀播放6X电话，共有79个。65万元，售价为1350元。

　　玩6X荣耀属于低端手机华为，天猫，京东等电商的售价为799元至899元不等。

　　“在武汉荣耀播放6X实体店是罕见的，基本模式‘的独家电商'。“7月13日武汉一家手机经销商负责人程先生告诉长江商报记者，如果批量购买，价格可以降低百。

　　点击此处查看，挑战者购车仅在手机上一个项目的价格膨胀超四成，共计3200万元。“随着时间的推移，电子产品的价格将进一步下降。“先生。郑加。

　　美联社指出百元计算器购车的单位价格，实际10元就能买到。“普通的办公计算器30元即使质量好，超过$ 100，我们没有在这里出售。“武汉，专门从事销售办公文具张经理介绍到长江商报通讯员店。

　　7月14日，资产管理公司分析师刘广文告诉长江商报记者，挑战者车是不是重资产公司，提高募集资金的金额可以让账户更好看，一旦企业上市，不排除改变基金内─资金用途可能。

　　附4S店经营模式

　　据投资者，净，在挑战者汽车中汽车测试与评价的主要业务是收入的主要来源。2016年至2018年，商业89分别占总收入的比重，。78％，87.03％和85.10％。汽车测试和评估场景有三个方面：1，机动车延长保修服务； 2，二手车交易； 3，车辆抵押。

　　挑战者的核心竞争力是有车车辆快速检测技术，它早已认识，与机动车的越来越多的中国所有权，延保服务具有巨大的市场空间。因此，与多家4S店的全国，与4S店渠道，为客户提供延长保修服务的车辆，机动车所有人。

　　具体方法：按美联社派驻进入汽车4S店的销售人员，直接销售给客户，以促进产品和服务。

　　挑战者车“创业板招股说明书”显示，截至2018年底，该公司共有990个汽车4S店合作。而在与过程4S店的合作，形成了完善的营销服务体系。

　　汽车杯，说：“汽车4S店汽车消费场景的质量控制，渠道资源是稀缺的。经过多年的发展，已在全国建立了一个万级4S店的营销网络，这是业界领先的公司保持壁垒的优势之一。“

　　但挑战者汽车也承认，虽然汽车通过其合作4S店，可以增加收入（主要是维护收入），增加了4S店的客户粘度，但合作的4S店也可以通过各种不确定性因素的影响，暂停挑战者汽车合作，寻求与其他伙伴合作，从而不利挑战者车影响。

　　消费者屡遭质疑服务质量

　　据中国经营报，目前主要在与汽车杯合作的4S店，进驻开展在4S客户测试和延保服务销售人员店直销模式。

　　最近，在许多平台上，记者看到不少业主反映，越不快乐挑战者汽车服务。有店主姓李告诉记者，他曾在六年前，当4S店做保养店，店内有放心的汽车会员服务的工作人员建议他，并承诺购买这款车将有利于保险保修。“我认为这是4S店的维修人员，然后立即签署。当时的官员并没有说他是挑战者车上人员，并没有让我读它的条款。“

　　然而，前不久老板的名字姓的道路上李变速箱损坏，车子拖回4S店被告知，当保修与挑战者车记汽车服务合同的和平，而挑战者车主李违规合同条款拒绝赔偿保修。对此，记者联系挑战者汽车的工作人员，工作人员向记者解释，这是由于返回到4S店业主没有定期开展在有效期内的日常维护和检查。根据规定，车主应在完成不到一年或10，000公里保养一次一次，而业主在其他维护修理厂完成，因此违反了合同的条款，按照规定不能给他索赔。

　　对于由挑战者汽车提供的服务，并派驻人员培训等方面的问题，记者询问挑战者车辆，相关负责人表示，挑战者汽车定期组织培训和监督，优化服务质量，使公司不断壮大，形成了一套售前服务培训，在职培训，在卖场的培训，考核和晋升的每周培训为一体的独特的培训体系，客户服务和保修之一，公司总部与呼叫中心和客户服务部门负责保修工作和日常的客户服务。对于呼叫中心，公司将定期组织培训，以提高服务水平收到的呼叫中心。

　　在官方网站美联社记者看车，车辆检测和工艺保修服务，客户必须先拨打电话呼叫中心进行预约，然后安排就近服务门或顾客到店后自己来解决。

　　记者还了解到，截至2018 12月31日，挑战者与990的自动汽车合作4S店，服务网点遍布全国。虽然汽车经销商可以增加通过与4S合作客户黏性合作店挑战者车，而且还可以增加4S店的维修收入，额外收益的产品，正规汽车维修收入通过此项合作，但合作的4S店也可以通过各种不确定性因素的影响影响暂停与汽车杯合作，否则选择其他合作机构。挑战者的未来，因为没有新车或未能产生良好结果的新营销渠道的营销渠道，也可能产生不利的车挑战者业绩增长的影响。记者注意到，在2018年底与以往相比，合作4S店，以减少年终0.8％。

　　该公司的业务也直接影响了公司的盈利能力。招股书显示，2016年至2018年，挑战者汽车主营业务毛利率分别为77.93％，70.18％和68.32％，表现出逐渐下降的趋势。

　　发行人报告期内毛利率下降，汽车杯将原因归结于产品结构，市场竞争的变化，改变了责任强制保险费率等因素的影响。有分析人士指出，如挑战者汽车并不能增加供应商，供应商合作优化条件下的财富，继续投资于R＆d和取得成果，改善经营管理，提高运营效率，持续提升水平检测并能够控制维护成本，将毛利率继续在风险下降。

　　大股东一股独大

　　据中国时报，谁是张晓挑战者汽车的实际控制人，本公司持有90％的股份。本次发行后，张笑的股权仍高达67.5％。

　　挑战者汽车的前身是成立于2008年10月6日挑战者有限公司。2017年6月2日，挑战者有限公司整体变更为股份有限公司，并更名为北京汽车挑战者服务有限公司。有限公司。，以4200万元注册资本。

　　2017年2月8日，美联社有限公司股东会同意，股东将享有李某持有的公司11万元投资转让给张晓，同时，同意海和石前增加新股东宁波金通，万青，藏，江小莉，该公司的注册资本变更为3666.66。6600万元。

　　增资后，张效投资3300万元，90总注册资本。00％； 宁波金通出资183.33万元，占5。00％； 西藏投资于绿色73.33万元，占2。00％； 73预资助石海。33万元，占2。00％； 江晓利出资36.67万元，占1.00%。

　　该公司于2017年5月18日举行首次会议，美联社有限公司整体变更为股份有限公司，危在旦夕作为其赞助商张晓有限公司出资比例。股东一致。

　　爱立信会计师事务所的审计报告，截至2017年2月28日，该公司的负债总额和股东权益5.2。7十亿人民币，3总负债。$ 4.9个十亿股东权益合计1.7。7 billion yuan。

　　根据银行资产评估有限公司。有限公司。发出之估值报告，截至2017年2月28日，该公司评估了2资产净值。4.8 billion yuan。

　　基于净资产价值作为挑战者汽车审计的公司总股本的股份经审计的按照基准日经1-0。的2367的比例转化成股。转换成公司总股的股后，42000000股，1元面值。净资产值超过总1的总权益部。3。列入公司的资本预留区5十亿股。

　　市场担心的情况，由于汽车挑战者的统治地位。

　　招股说明书挑战者汽车也表明实际控制人的风险。发行前，公司实际控制人张晓持有该公司90％的股份，虽然公司已经建立了比较完善的内部控制制度和法人治理结构，但未来仍然能够张晓通过在股东大会对公司的投票是影响重大经营决策或实施其他控制。

　　在中国法院调解人民大学法学教授认为，不仅要清除所有制结构，应该是稳定的，才能成为良好治理的诚信基石，如果暂时由于股权结构的主导地位不会改变不希望变化，那就必须做出一个大的约束系统设计的股东，包括对关联方交易的限制，并确保每一个关联方交易的公平价格程序严密，信息透明度。

　　“为了做到这一点，获得公众投资者的信任，我的建议是不要大股东行使表决权，让小股东来决定它。组成和董事会的总经理任命，也应该是共同决策由股东，共同的东西。“刘俊海尊重。