2020年行情仅剩下4个交易日。

　　展望未来，A股2021年春季行情备受机构看好。在多家券商看来，多因素共振之下，跨年慢涨行情至少延续到春节前后。

　　对于2021年春季躁动的结构行情，多家券商持续看好新能源、顺周期、消费三大主线，中长期看科技板块也有机会。

　　调整正是布局良机 警惕机构抱团瓦解

　　中信证券策略秦培景团队认为，短期因疫情带来的潜在经济扰动会促使政策边际上继续放松，地产投资和出口将推动经济基本面向好。基本面不断抬升加之政策边际宽松将推动潜在增量观望资金持续入场，推动跨年慢涨行情至少延续到春节前后。但局部散发性病例将压制“疫情受损股”的修复行情，反垄断举措的升温将导致市场对平台型企业短期情绪承压，加之跨年后资金博弈行为趋于缓和，多重扰动共振预计会导致市场局部投机性抱团瓦解。

　　国盛证券策略张启尧团队认为，近期市场波动加剧，但跨年行情远未结束，经济工作会议为市场吃下“定心丸”，确认政策不会出现急转弯，外资加速流入也将继续支撑行情。在全球经济共振复苏，叠加外部不确定性消化、内部政策预期升温带来的风险偏好提升的多重合力之下，继续看好当前到2021年一季度的跨年行情，且级别有望超预期。

　　国泰君安策略陈显顺团队认为，市场调整有限，每次调整都是布局良机。看好春季躁动的结构行情。海外2021年复苏方向明确，国内疫情零星的反复对经济复苏的动力和节奏冲击可控，而潜在的疫情反复有望推动政策维持宽松。当前建议震荡行情下，沿春季躁动方向积极布局。

　　安信证券策略陈果团队认为，当前国内基本面和流动性不再是影响市场的主要波动因素。中国疫情控制得力，经济持续复苏，政策“不急转弯”的表态、央行维护年末流动性平稳，年底流动性出现了明显的边际改善，在这种情况下，短期风险偏好，中期海外的经济复苏与流动性环境成为影响市场走向的关键因素。从短期看A股正蓄势待新年，准备迎接2021年年初躁动行情。

　　海通证券策略荀玉根团队认为，牛市格局没变，一是因为这次基本面回升要持续到2021年三季度至四季度，二是牛市后期情绪高涨，目前情绪指标才位于牛市高点的60%。市场经历三季度调整后，国庆以来各大指数整体上行，中短期春季行情或已在路上。

　　开源证券策略牟一凌团队认为，选择高 ROE中的低PB标的在当下将成为占优策略，其中市值相对较小的标的可能在未来一段时间内相对占优。

　　看好新能源、顺周期、消费三大主线

　　中信证券策略秦培景团队建议，配置上坚守顺周期主线，重点关注工业板块的基本金属和能源金属，可选消费板块的家电、汽车、家居等品种；跨年后建议布局十四五“五个安全”战略背景前期相对滞涨、具备长期空间的高性价比品种，主要包括军工、半导体、消费电子、种植链和种子等；局部抱团瓦解后，借调整继续配置前期快速轮动的新能源、医药和食品饮料中的龙头。

　　国盛证券策略张启尧团队建议沿着三条主线积极参与跨年行情：一是景气确定性高的新能源汽车、光伏风电、机械、医药、白酒和电子等；二是关注政策和风险偏好驱动的新能源、半导体、军工等板块；三是全球经济共振复苏推动的有色、机械、石油、石化等板块。

　　国泰君安策略陈显顺团队建议关注三条主线：一是从基建地产周期转向全球原材料周期与出口制造，看好石化、基化、有色、机械等板块投资机会；二是可选消费，家电、汽车、酒店、旅游、家具等行业改善有望加速；三是高盈利景气成长股，重点关注新能源与军工。

　　安信证券策略陈果团队建议行业上重点关注军工、光伏、电子(半导体、苹果链)、汽车(包括新能源汽车)、白电、化工、有色、机械、券商等板块；主题重点关注碳中和、生物育种、高端制造等。

　　海通证券策略荀玉根团队建议，中短期继续关注后周期的金融股补涨机会；中长期主线仍是“科技+消费”，科技方面计算机(云计算、人工智能)、传媒(游戏等)、新能源产业链等产业发展空间更大，消费方面预计乳制品、餐饮、超市等大众消费需求或将大增，专科医院、高端医疗器械、医疗美容、养生保健等医疗服务领域需求也有望提升。

　　开源证券策略牟一凌团队建议从三条主线进行挖掘：一是商品价格上涨带来业绩弹性的品种，如铜、铝、油(炼化、油服)、焦煤、钢铁(板材)；二是海外需求与制造业复苏的集运、钛白粉、照明；三是随经济修复，资产端质量改善的银行以及在经济复苏中资产负债端均改善的保险，同样建议配置房地产。