中国经济网北京1月6日讯 今日，华安鑫创控股(北京)股份有限公司（简称“华安鑫创”，300928.SZ）在深交所创业板上市，开盘报101.00元，涨165.44%，盘中最高报111.63元，最低报87.00元。截至今日收盘，华安鑫创报87.03元，涨128.73%，成交额11.05亿元，振幅64.73%，换手率55.96%。 

　　2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，华安鑫创实现营业收入分别为8.35亿元、8.63亿元、8.56亿元、3.95亿元；销售商品、提供劳务收到的现金分别为8.22亿元、9.01亿元、8.59亿元、3.49亿元。

　　同期，华安鑫创实现归属于母公司所有者的净利润分别为4482.68万元、7073.68万元、8194.19万元、3002.79万元；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为5498.23万元、7012.99万元、8321.11万元、2775.76万元；经营活动产生的现金流量净额分别为-6164.84万元、5107.77万元、5149.13万元、3134.31万元。

　　2017年末至2020年6月末，华安鑫创资产总计分别为4.94亿元、5.42亿元、6.46亿元、7.43亿元，其中，货币资金分别为1.45亿元、1.56亿元、1.25亿元、1.14亿元。

　　上述同期，华安鑫创负债合计分别为7934.18万元、6736.22万元、1.13亿元、2.08亿元，其中，短期借款在2017年为1518.94万元。

　　2020年1-9月，华安鑫创实现营业收入5.86亿元，同比增长2.77%；实现归属于母公司所有者的净利润4812.23万元，同比减少9.86%；实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润4565.34万元，同比减少17.40%。 

　　华安鑫创预计2020年全年可实现的营业收入区间为8.30亿元至8.90亿元，同比减少3.04%至同比增长3.97%；预计2020年全年归属于母公司所有者的净利润区间为7200.00万元至8050.00万元，同比减少12.13%至1.76%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润区间为6900.00万元至7700.00万元，同比减少17.08%至7.46%。 

　　华安鑫创的主营业务为汽车中控和液晶仪表等座舱电子产品的核心显示器件定制选型、软件系统开发及配套器件的销售。 

　　2017年末至2020年6月末，华安鑫创应收账款余额分别为2.74亿元、3.36亿元、4.49亿元、5.44亿元，占各期营业收入的比例分别为32.79%、38.96%、52.45%、62.41%。 

　　2018年至2020年1-6月，应收账款余额增长率分别为22.81%、33.53%、21.14%，营业收入增长率分别为3.34%、-0.80%、4.07%。 

　　过去两年一期，该公司应收账款增长率远高于营业收入增长率。而应收账款较大可能导致华安鑫创出现资产流动性风险和坏账损失的风险。 

　　2017年至2020年1-6月，华安鑫创应收账款各期坏账准备计提分别为118.15万元、1226.58万元、647.91万元、470.24万元。截至2017年末、2018年末、2019年末、2020年6月末，该公司应收账款坏账准备期末余额分别为309.62万元、1532.53万元、2181.39万元、2651.82万元。

　　2017年末至2020年6月末，华安鑫创的应收账款净额分别为2.71亿元、3.21亿元、4.27亿元、5.17亿元，占各期末总资产的比重分别为54.79%、59.17%、66.13%、69.59%。 

　　同期，华安鑫创应收账款周转率分别为3.57次、2.83次、2.18次、1.59次；应收账款周转天数分别为100.95天、127.24天、165.10天、226.05天。

　　过去三年一期，同行业上市公司韦尔股份、中科创达、诚迈科技和润欣科技4家公司的应收账款周转率平均值分别为3.37次、3.50次、3.78次、3.57次。

　　华安鑫创本次于深交所创业板上市，发行数量为2000万股，发行价格为38.05元/股，保荐机构为国金证券股份有限公司，保荐代表人为吴成、邱新庆。华安鑫创本次募集资金总额为7.61亿元，扣除发行费用后，募集资金净额为6.76亿元。 

　　华安鑫创最终募集资金比原计划多1.26亿元。华安鑫创于12月22日披露的招股说明书显示，公司拟募集资金5.50亿元，其中2.41亿元用于前装座舱全液晶显示系统研发升级项目，1.11亿元用于后装座舱显示系统研发升级项目，9893.34万元用于座舱驾驶体验提升研发中心项目，1.00亿元用于补充流动资金。若募集资金满足上述项目后有剩余，超过部分将根据证监会及深圳证券交易所的有关规定用于华安鑫创主营业务的发展。

　　华安鑫创本次上市发行费用为8496.13万元，其中保荐机构国金证券股份有限公司获得保荐承销费用6202.92万元，大华会计师事务所（特殊普通合伙）获得审计验资费用1129.06万元，北京国枫律师事务所获得律师费用637.85万元。

　　不得不提的是，对比华安鑫创各版本招股说明书，该公司不仅对财务数据进行了更改，其股本演变情况变化更大，由此前的8页增长至15页，并新增对赌协议内容。 

　　2017年6月23日，经华安有限股东会审议通过，华安有限增加注册资本至5842.67万元，新增的注册资本834.67万元分别由银川君度尚左股权管理合伙企业（有限合伙）以1.50亿元的价格认缴出资500.80万元、上海联创永沂二期股权投资基金合伙企业（有限合伙）以5000万元的价格认缴出资166.93万元、上海祥禾涌安股权投资合伙企业（有限合伙）以3000万元的价格认缴出资100.16万元、苏州大得宏强投资中心（有限合伙）以1700万元的价格认缴出资56.76万元、西藏泰润文教产业投资管理有限公司以300万元的价格认缴出资10.02万元，每1元新增注册资本的认购价格均为29.95元。 

　　同日，各方分别签署了《增资扩股协议》和《股权转让协议》，华安有限全体股东签署了《华安鑫创控股（北京）有限公司章程》。据悉，根据协议，华安鑫创向银川君度、上海联创、上海祥禾、苏州大得、西藏泰润等五家有意增资入股机构承诺，2017年下半年及2018财年的的净利润将分别达到5500万元和1.35亿元。按照当时双方达成的相关协议，若华安鑫创届时未能业绩达阵，则必须进行业绩补偿，逾期未补偿则按20%年息加收罚息。 

　　2017年下半年，华安鑫创实际实现的归属于母公司股东的净利润为4811.62万元，实现的扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润4841.13万元；2018年，其归属于母公司股东的净利润为7073.68万元，扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润为7012.99万元。 

　　从结果来看，华安鑫创2017年下半年和2018年全年的净利润与承诺业绩相距甚远。 

　　虽然未达承诺业绩，但华安鑫创似乎不用赔偿。 

　　更新后的招股说明书显示，2018年11月，华安鑫创向中国证监会递交首次公开发行股票并上市申请材料并成功获得受理，未触发关于“发行人于2018年12月31日前未提交发行上市申报材料并获受理”的对赌约定，发行人实际控制人及股东肖炎、杨磊亦无需承担业绩补偿或股权回购义务。 

　　同时，华安鑫创表示，在公司2018年11月向中国证监会递交首次公开发行股票并上市申请材料之前，公司及其股东何信义、何攀、肖炎、杨磊已经与签署上述对赌协议的各股东签署了解除协议且各股东亦出具了书面声明，上述对赌条款均已经被解除且不再执行。因此关于2018年度业绩承诺等后续对赌条款均已经解除并不再执行。 

　　过去五年一期，华安鑫创既依赖大客户，又依赖主要供应商。 

　　2015年至2020年1-6月，华安鑫创向前五大客户的销售金额分别为3.18亿元、5.37亿元、6.69亿元、7.09亿元、6.97亿元、2.95亿元，营业收入占总营业收入的比重分别为75.89%、80.88%、80.10%、82.20%、81.41%、74.54%。 

　　同期，华安鑫创向前五大供应商采购额分别为3.15亿元、5.02亿元、6.66亿元、6.40亿元、6.43亿元、2.92亿元，占同期主营业务成本的比例为86.85%、87.68%、91.98%、88.45%、91.30%、87.05%。 

　　而不管是大客户还是主要供应商，近年来都有些“自顾不暇”。航盛电子为华安鑫创第一大客户，从2017年开始，航盛电子共涉及司法诉讼5起，涵盖内容包括合同纠纷、股权纠纷及财产保全等内容。其中，法院公示三张银行承兑汇票的催收公告，出票人均为航盛电子。 

　　航盛电子全名为深圳市航盛电子股份有限公司，成立于1993年，注册资金2.7亿元，实缴资本3128.55万，2019年年报显示参保人数为0人，2018年参保人数为1514人。参保人数从2018年的1514人，变为2019年的0人。