一根藤上两根苦瓜,每日优鲜叮咚买菜谁更苦?
日期:2021-09-21 14:00:26来源:网络整理编辑:互联网
精选:稀土永磁发威,主力持续调仓,热点持续凋落。查看>>

文丨顾小白  编辑丨杜海  

来源丨正经社(ID:zhengjingshe)

作为前后脚登陆美股市场的“菜贩子”,每日优鲜和叮咚买菜不可避免被放到一块砧板上作比较。

7月1日、2日,叮咚买菜股价连续两日大跌,跌幅分别为14.96%、11.94%。很遗憾,6月30日的“滴滴热情”没能延续,正主滴滴7月1日15.98%的涨幅证明,美国投资者已经分清了李逵和李鬼。

另一边,上市当日就大幅破发的每日优鲜,则先小涨了2.20%,后小跌了2.83%,股价挂在8.59美元/股的位置,戏看叮咚买菜的潮起潮落。

目前,叮咚买菜市值67.59亿美元,每日优鲜20.23亿美元,画面有胜负已定的味道。

然而,无论从盈利能力上,抑或是未来发展前景上,二者都仍然还在舆论漩涡中挣扎,如同一根藤上的两根苦瓜,谁都不甜。

01

苦海无涯

风平浪静的水面,渐渐浮现出生鲜电商的苦楚——一出生就如影随形的盈利难题。

《正经社》分析师梳理获悉,2019年、2020年,每日优鲜的净亏损分别为29.09亿元和16.49亿元;同期,叮咚买菜的亏损规模分别为18.73亿元、31.77亿元。2021年一季度,二者的亏损还在继续,每日优鲜净亏损为6.10亿元,叮咚买菜则为13.85亿元。

为每日优鲜和叮咚买菜施下亏损魔咒的,正是它们引以为傲的“前置仓模式”。所谓前置仓,就是将仓配中心设在距离消费者“最后一公里”的地方,保证用户下单后能以最短距离和最快时间送货上门,由每日优鲜于2015年首创。

巅峰时期,每日优鲜在全国范围内的前置仓数量于2019年超过1500个,但随后进行规模缩减,调整至后来的631个;叮咚买菜则继续扩张战略,前置仓数量一路飙涨至950个,为三年前的3倍。

一进一退之间,每日优鲜和叮咚买菜在命运的岔路口有了不同的选择。

从运营模式来看,也正是前置仓这种极致的用户体验,让两家企业深陷亏损泥淖——一方面前置仓属于重产业模式,包含了建设前置仓、人员运营、供应链管理等众多成本堆积,另一方面,随着前置仓规模不断扩大,库存挤压风险也会越来越高。

以2020年的疫情为分界点,站在万物皆可联网的风口上,二者都选择在疫情期间展开涨价模式。且每日优鲜的涨幅明显高于叮咚买菜。数据显示,叮咚买菜客单价大概为65元,同周期内每日优鲜则接近百元。

有业内人士对《正经社》分析师说道,从前置仓的规模调整和价格变化来看,叮咚买菜仍然保持着取悦低价市场的态度,而每日优鲜则选择在高价位区域,试图阻止亏损继续扩大。

从行业竞争历程来看,身处“每一片菜叶都在烧钱”的生鲜电商领域,活下来的每日优鲜和叮咚买菜最终走向资本市场是必然。

早在2019年,生鲜电商寒冬里就冻死了一地的“菜”,其中就包括呆萝卜、妙生活、吉及鲜、我厨等众多明星公司。甚至连易果生鲜这样被阿里、KKR等机构资本青睐的炸子鸡也没能逃过一劫。

“死于非命”的明星企业们,大多都被资金链拦在了继续辉煌的门槛之外。

走到今天的每日优鲜和叮咚买菜,则是靠着一轮又一轮的融资挺了过来:叮咚买菜共计进行过10轮融资,每日优鲜则获得了11轮融资,融资金额分别为10.3亿美元、21.7亿美元。

02

上市是岸

也正因为持续融资续命,两家公司的创始人股权也在被不断稀释。IPO之前,每日优鲜创始人及CEO徐正持有公司股份15.3%,叮咚买菜创始人及CEO梁昌霖持股30.3%。当然,对比一下滴滴创始人程维7%的股权,生鲜领域的两家巨头还算体面。

要么继续变卖股权续命,要么上市,两条路都能活下去。面对越来越单薄的控制权,每日优鲜和叮咚买菜选择了后者。需要注意的是,随着融资轮数不断增加,企业的估值也会被不断透支。每日优鲜有更高的融资总额和更多的融资轮次,但在估值上,却被叮咚买菜碾压一头,便是最好的证据。

简单来看,对于当事者每日优鲜和叮咚买菜而言,融资或者上市都是活下去,但投资者们可没这么大的耐心。

此前,叮咚买菜创始人兼CEO梁昌霖宣称,公司目前并不十分缺钱,现金流充裕,二级市场要融多少钱对公司而言很灵活。并以此来解释其在IPO前夜调整融资规模的原因。

但顺着这个逻辑往下想,如果公司不缺钱,上市会不会只是为了给前期投资人们创造一个退出的机会呢?亏损迟迟不见终点的生鲜电商,投资者们可能已经熬不住了。

6月26日,每日优鲜挂牌纳斯达克;3天后,老对手叮咚买菜登陆纽交所,成为第二家在美国上市的生鲜电商企业。

从时间线上来看,每日优鲜抢到了“第一股”的荣誉,却在上市当天以9.66美元/股的价格破发,相比发行价低了32%,更是以25.69%的收盘跌幅创下了今年以来赴美上市中概股首日最大跌幅记录。

叮咚买菜虽以0.09%的微弱涨幅逃过破发的命运,但这却是在IPO前夜“割肉”换来的。有每日优鲜美国遇冷的前车之鉴,叮咚买菜在上市前夕砍掉了7成发行规模,将发行量ADS 数量从原计划的 1400 万股削减到了370.2万股,致使募资规模缩减到了原来的四分之一。

滴滴的到来像是一个美丽的误会。6月30日,滴滴低调上市,股价一路冲高又迅速回落。反观叮咚买菜,当日暴涨62.84%;每日优鲜,原地踏步。悬殊之间,这才有了叮咚买菜因股票代码与滴滴相似,借东风蹭涨势的坊间戏言。

无论戏言真相如何,到了7月1日、2日,每日优鲜和叮咚买菜都回到了自己的位置。

03

巨浪席卷

一根藤上两个苦瓜,摘来摘去……都不甜。

从基本面来看,每日优鲜已经开始意识到前置仓的风险所在,有意缩减前置仓规模进行止损战略。但问题在于,过去挖下的窟窿太大,要填平非一日之功。叮咚买菜则选择继续挑战前置仓的边际效益,践行用规模换市场、薄利多销的政策。

简单来说,每日优鲜在为过去买单,叮咚买菜则要赌一个未来。但从目前的结果来看,两条路都还没有看到盈利的苗头。

《正经社》分析师注意到,更绝望的是,相比于每日优鲜和叮咚买菜即将进入独自面对亏损的惨状,阿里、美团、拼多多、滴滴等互联网巨头也对生鲜赛道产生了兴趣,渐渐崭露头角的“社区团购”让二者的处境更加艰难。

目前,拼多多、美团、滴滴、腾讯、京东等,江湖上有名有号的大佬们,都陆续宣布入局社区团购。而在这片战场,生鲜业务已是囊中之物。其中,黄峥多次为买菜业务站台,称其是拼多多人的试金石;刘强东更是高调宣布将亲自带队,“打好社区团购这一仗”……

业内达成共识的是,目前社区团购正在上演一场新的“百团大战”。每日优鲜和叮咚买菜们,面临的不仅仅是自身的盈利问题,还有拥有老道的电商经验、丰厚的流量池以及雄厚的资金背景的大佬们,正在搬起石头把前进的路一条条堵死。

从目前来看,社区团购的战斗仍然保持着大范围的低价打法。此前,“百团大战”甚至一度由于低价倾销而被监管严查,价格战被叫停后,各家社区团购平台开始在“优惠”的基础上提升产品、服务质量,与此同时,社区团购客单价正由20元以下不断上涨。

社区团购的良性成长,正对每日优鲜和叮咚买菜们形成步步紧逼的态势。

需要注意的是,在新的困境中,每日优鲜和叮咚买菜的痛苦是不同的。正如前述所说,叮咚买菜的平均客单价较每日优鲜而言要低,换言之,社区团购的冲击会率先作用到叮咚买菜身上。而将目标定在“中产以上”的每日优鲜,直接面对社区团购冲击的时间可能相对较晚,但同样避无可避。

时代的巨浪曾推着每日优鲜和叮咚买菜一路走向巅峰。如今,新的浪潮正席卷而来,碾压的态势,正如同它们曾经摧毁传统“菜贩子”一样。【《正经社》出品】

责编|唐卫平·编辑|杜海·校对|然然

声明:文中观点仅供参考,勿作投资建议。投资有风险,入市需谨慎

喜欢文章的朋友请关注正经社,我们将对上市公司持续进行价值发现与风险警示

转载正经社任一原创文章,均请完整保留文首和文尾的版权信息,否则视为侵权

添加微信号fxyayaya或后台留言,新文章发布24小时后可进行转载

本文首发于微信公众号:正经社。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

分享到: 888
新闻热点
家居快讯
房产资讯
智能家居
牛房网关于版权事宜声明:
关于牛房网-媒体报道-人才招聘-广告服务-友情链接-联系方式
牛房网 版权所有 2015-2020
客户服务:020-20398888 广告服务:020-20398889 技术支持:020-20398880
如对稿件内容有疑议,或您发现本网站上有侵犯您的知识产权的文章,请您与牛房网客服联系