全国中小企业股份转让系统，我们一惯称为新三板。

这个资本市场从2013年12月31日启动，面向全国接收企业挂牌申请，一度被寄寓厚望。

很多暂时不具备主板上市条件的中小企业，将它当成了实现融资和并购梦想的路径。

在高峰期的时候，挂牌公司曾达到11600家，不过，市场的情况不太好，流动性比较差。

据笔者报道，2018年，新三板的日均成交金额大概3.62亿元，有成交的股票每天仅600多只，占全市场大概5%。而且新三板投资者账户停止了增长，参与交易的账户仅仅占总数的19%。

交易形势比较差，自然融资功能也就不行了，2018年，仅完成融资1402次，实现融资604亿元，比2017年下降过半。

据中国照明电器协会温其东的一篇文章里提到，登陆新三板的照明行业相关企业已超过160家。

不过2017年后，摘牌企业的数量明显增加，跟照明行业相关的企业，多达42家企业终止挂牌，或拟终止挂牌。

这些终止挂牌的公司，主要有：旭宇光电、新黎明、诚泰、乐的美、鹰谷光电、达森灯光、聚科照明、、益光照明、创联电源、鹏远光电、新光台、紫光照明等等。

客观来讲，笔者注意到，挂牌新三板的公司里，品牌知名度大多不高。

还有上个月发生的事儿，晶科电子，从2019年2月19日终止新三板挂牌，这可是一家比较有实力的公司，2018上半年营收就有4.5亿元，比一些主板上市公司还牛，有可能会筹备到主板上市。

在它之前，今年已经有达森灯光、金彩虹、格林照明、东能照明等几家，从新三板退下了。

另外，笔者注意到，不仅是照明行业里有多家公司终止挂牌，还有像涂料、家具家纺、智能家居、装修等多个泛家居行业，也有同样的事情发生。

比如大连的正源装修， 2016年7月5日挂牌新三板，2017年4月份申请摘牌，也就是挂牌时间才9个月左右的时间。这家公司公开的营收情况是：2014年是1029万元、2015年2796万元，2016上半年的时候625万元。

涂料行业终止挂牌的有美涂士等，美涂士是2014年11月正式挂牌新三板，2017年12月份正式退出。计划到主板上市。毕竟这家公司的涂料业务已将近10个亿。

科顺防水在2017年终止挂牌，2018年在深所交创业板上市。

在家具家纺行业，也有不少终止挂牌的，比如蓝谷智能家居、金世缘、晚安家纺等。还有像顶固集创，2015年挂牌新三板，不过在2018年成功登陆深交所创业板，自然也就退出新三板了。

做智能锁、智慧社区的广东安尔发，在2016年8月就申请终止挂牌。

这种现象不奇怪，笔者认为，背后的原因有多种，大多数新三板公司的营收不高，几千万的很普遍，利润也不厚，但是信息披露的成本高，可能手上剩了几百万利润，结果给各类专业机构付费后，亏损了。

更恼火的时候，融资能力不是很强，大家挂新三板，有几种想法，一是政府的奖励，二是可以拓宽融资渠道，不排除有老板想变现；三是提升影响力。

如果现实跟理想差距太大，交易量比较差，开户的也很少，有些公司挂新三板后，买股票的也就几十户，自然走不下去。

当然，还有一些实力型公司，本身的营收规模与利润表现都不错，终止挂牌新三板，其实是为了更好的去处，准备到主板上市，成功者也有一些，比如科顺防水、顶固集创等。

所以，要挂牌新三板的同学们，先冷静评估自身的吸引力与后期成长空间，再判断预期的融资计划，有多大可能实现；再做决定是否到新三板上去。