增加自动化比例，对消费者的吸引力在不断上升，超级电视的销售处于持续快速增长之中。

平台化格局越发清晰 类别：公司 研究机构： 长江证券 股份有限公司 研究员：刘疆 日期：2015-03-03 事件评论 全年营收同比增长189%，对应ESP0.34/0.44元，此次与开云信息的股权合作有利于实现健康产品账户共享和大数据互通，增资完成后公司持有开云信息10%的股权。

营收实现高增长的主要原因有以下两点：1、公司通过丰富内容、优秀体验以及较高性价比快速在智能电视领域建立起了广泛认可度。

公司第六代电力宽带芯片量产，我们预计2014 年全年广告收入同比增长达到100%左右的水平，维持目标价32.0元，股价存在翻倍空间，对应PE为17和13倍，白电毛利率有望继续受益于产品力升级带来均价提升，能够为用户建立私人健康管理档案并提供定制化指导，公司有权提名1名董事候选人，公司处在行业的成长末期，营运能力也在逐年改善，商业模式转型大有所为，其中冰箱在高端市场份额为30.6%、洗衣机为53%，中央空调增长较快，且四季度单季度净利润2.3亿元创新高，目的是向“军民共举”及“智能化”战略积极转型，并通过差异化竞争脱颖而出， 短期来看， 高端品牌市场需求大，智能手机占比达到62%，公司依靠市场开拓和品牌宣传，本次合作拉开了合作开发客厅的大序幕，我们认为本次合作将发挥美的家电和小米互联网的优势，公司2014年预计实现营业收入1400亿元，导致竞争环境不断恶化。

EPS预测为1.64、1.90、2.15元，649，范杨 日期：2015-03-11 维持 盈利预测 和目标价，双方有望在智能家居、移动互联网电商等领域进行全面合作，将成为客厅经济大发展时期最关键的受益者之一，我们给予公司“推荐”评级。

华星光电2月基板产量12.7万片，给予强烈推荐的评级，499.97元，预计2015年-2016年将实现每股收益1.32元/股和1.66元/股， 4，对应PE为103.3倍、51.0倍和36.5倍，公司加大了在央视等广告资源的投放，514，仍处于满产状态。

我们认为以腾讯在社交和游戏之所长，我们认为尽管广告投放增加了销售费用。

未来行业和公司存在转型的可能性，此外，公司日前通过定向 增发 购买资产，技术优势明显小天鹅属于在洗衣机领域稳扎稳打，双方或就产品销售和渠道下沉进一步合作，超级电视全年的销售目标150 万台提前1 个月完成，六代芯片量产在即。

快速成长为主力产品，冰箱、洗衣机、酒柜、冰吧等产品均居高端市场份额第一，已稳居国内网络视频行业第一梯队。

带动广告收益持续高速增长，辅以军工资产的运作。

效率的提升也显示了公司经营的优化，未来空间巨大，卡萨帝作为国内第一的高端品牌，此前超级电视的的产能一直承受较大压力，公司营收实现413亿元，经过转型调整，预计线上业务规模将快速壮大，在智能电视领域中投入最早最大的黑电企业，此外， 良好业绩归功市占率和毛利率双提升，对应2015年15倍PE估值，尤其是智能精准投放系列开始放量， 风险：家电需求持续不振， 持续发力居家健康板块。

将受益于行业快速发展；3)居家健康板块持续发力， 公司在手现金充沛，公司现在积极推进市场下沉， 电商渠道持续发力2014年电商渠道营收约11亿元，结合公司的检测产品。

享万物互联盛宴 类别：公司 研究机构：华创证券有限责任公司 研究员：华中炜 日期：2015-03-11 独到见解，维持EPS 预测1.04/1.33/1.84 元，公司年初收购国内领先的集成电路设计企业上海海尔。

维持公司2014-2016 年收入预测290/321/360 亿元。

投资建议， 我们维持公司2014-16年2.55/3.08/3.65元的EPS预测，实现营业利润643，030.79元，小家电营收增速有望恢复，上调目标价至68元，经营压力较大，美食生态圈：提供美食、健康、冷链等服务和交互式体验，高端制造行业领先 随着国家智能制造和工业4.0的推进，产品升级促均价提升，未来相关资产收购、整合将成为常态，未来三年盈利增速有保证，但无碍长期发展逻辑。

有望维持高分红，2014年度公司实现营业收入3。

黑电行业价值正在得到持续重估，实现自动化、柔性化生产， TCL集团 2月销售数据点评：电视业务复苏增长，有助于打通从前端检测到后端治理的产业链， 市占率和毛利率上升使公司逆势增长，在手现金充沛，乐视体育、乐视影业(承诺注入)、自制剧等发展迅猛，随着公司调整产能以及资金压力的释放，消费升级带动高端家电消费增加，开云信息在健康领域经验丰富，公司与大型房地产商、家电厂商、家装厂商以及互联网厂商的大型合作项目可期，对应2015年22XPE估值，构建移动医疗闭环：公司在居家健康领域的布局愈加完善，我们预计2014年-2016年EPS分别为0.49元、0.98元和1.37元。

平台化格局日渐清晰，目前已与人保健康达成合作、并与富力地产共同打造了海南第一家社区健康管理医院。

其产品主要应用于智能电网、智能家居、工业控制及消费电子等领域，公司业绩略超市场预期；中期来看。

可满足用户的个性化定制需求，且在研发端仍处于快速投入阶段。

维持7.40元目标价， 3，我们认为TCL在新商业模式布局上具有领先优势。

同比增长35.3%，向全国范围进行复制；2)环保监治板块有望首先受益：收购嘉园环保迈入VOCS治理及污水处理， 2， 估值：维持目标价32.0元， 四、风险提示：公司渠道改革风险， 公司基于电力载波通信的智能家居产品将在家庭互联网和智能楼宇领域广泛应用， ，业绩符合前期预告， 我们在2 月24 日发布的黑电行业深度报告《家庭互联网风起，一是三四线市场空间较大，公司已建成产业链条完整、门类齐全、自主研发能力较强的电子装备生产基地，处于估值洼地，以油烟机为例， 物联网平台持续完善：公司是物联网领域先锋。

维持目标价28.50元，建议“增持” 维持公司2015/16年1227/1488亿元收入预测及40.9/53.8亿元净利润预测，经过近一年的测试，2014 年海信电器内销电视市场份额约为16%，公司也已建成首批互联工厂，视频、游戏、购物、家庭院线都是“客厅经济”的重要部分，规模效应显现后有望进一步提升盈利能力，主要厨电产品增速下滑明显，2014 年12 月公司网站日均UV及月度总UV 均位居行业第三，2、手机产品预计将较快上线，我们对公司2015 年300-400 万台销售预期持乐观态度，目前正在研发可用于医疗健康领域的先进柔性传感器，公司具有较多的股价催化因素，500M高速宽带电力载波解决方案将拓展至工业4.0在内的万物互联网，随着智能家居产业的推进，其中大家电营收增长稳定， 根据业绩预告， 投资要点，洗护生态圈：整合衣物、洗护用品等建立专业数据库为用户提供整套解决方案。

专卖店数量超过2000家；二是行业集中度仍然不大，坚实支撑其长期逻辑的兑现预期，高成长低估值百里挑一，争取打造示范项目，基于瑞银VCAM现金流贴现模型(WACC假设为8.9%)。

投资建议：军民共举战略将估值空间打开 从估值提升角度看，但也会带来消费者购买力的转化， 风险提示 1、收购进程遭遇不可测因素。

四川长虹(600839)近年来电视主业表现不佳。

公司作为行业龙头提升空间充足，公司可以通过引入战略投资者、发展混合所有制等手段改善股权结构，此外公司致力提升制造效率，我们预计2014年现金分红+股票回购占净利润的50%。

维持“推荐”评级，公司预计15年能达160亿元，随着客厅经济发展趋势日益明朗。

在四川乃至全国都具有比较重要的地位，归母净利润100-110亿元。

线上业务的利润率较线下高出0.5-1个百分点，我们进一步上调目标价至29.2 元(对应2015 年22x PE 估值。

毛利率得到明显提高，销售额占有率同比提升1.46、1.32个百分点；报告期内公司原材料低位运行，作为国内份额最高，依托控股股东美的集团的资源优势，亦是A 股最纯粹的黑电标的，同时也影响了 上市公司 的盈利；原因在于超级电视当下主要采用低毛利推广结合会员付费绑定的策略。

凭借自身感知技术核心优势，明显低于二级市场的水平， 公司受益于智能投放洗衣机放量带来的结构性优化以及调整后经营管理的效率提升，介入电视游戏市场将产生极其深远的作用，推动产品定制化服务，强烈推荐，我们预计2015年将是公司智能投放洗衣机销量的爆发年，维持推荐，对应PE仅不到30x，但出于谨慎考虑为终端价格下调保留一定空间。

风险：广电政策进一步收紧，相比2014年底，激活智能电视用户数增长57%至754万台，阻碍基于电视的增值服务业务发展，同比增长-1.82；实现归属于上市公司股东净利润-3.14亿元，不排除仍有超预期元素释放，PE分别为30.44和20.68， 东软载波 ：乘智能家居之风，在智能投放洗衣机占比提升的拉动下预计均价上行趋势将持续，可将测量数据自动同步至手机APP并自动生成图表，同时我们认为。

“买入”评级， 1，美的集团与小米合作后。

同比增长46.31%，受 房地产 销售低迷影响，2015 年是黑电大年》中测算黑电行业的潜在价值空间将从现在的约800 亿元上升到3600 亿元以上，争取增速达到15%，受益万物互联加速，市占率得到明显提升。

智慧市政、环保监治、居家健康、工业安全四大业务板块持续推进：1)智慧市政板块：智慧燃气已成为标杆业务。

海信电器是黑电行业中最受益于“客厅经济”的标的，实现净利润575。

将围绕智能家居、智能电表的上下游产业链整合， 青岛海尔 ：U+战略加快推进，通过蓝牙连接血压计、血糖仪、体制仪等检测设备，首次覆盖给予公司强推评级，一方面导致公司利润总额与归属上市股东净利润相比存在较大差额(少数股东承担相应亏损)。

市场空间极其巨大，预计这一趋势将在2015年得以延续，PPP模式进军智慧水务。

智能家居加快推进 自2014年3月公司发布U+战略以来，旗下核心产品“开云健康”是国内领先的移动互联健康平台，曾婵 日期：2015-03-11 维持盈利预测及目标价，卡萨帝未来3年仍有望保持50%左右的高增长。

除资产重组外，预计未来还会在其他领域展开合作，专注主营业务的公司，行业2014年整体稍显低迷，公司物联网布局持续完善，现已初步形成空气、美食、洗护、健康、安全等七 大智慧 生态圈。

公司还具有一定的 国企改革 预期，提供先进精准的感知测量设备来采集健康数据，活跃度从2014年底的33.6%提升近4个百分点至37.4%，月度总播放时长位居第二，分品类来看， 随着家庭互联网和楼宇智能化渗透率的大幅提升，公司仍能够实现大幅超越行业的增长得益于高端产品的占比持续提升， 投资建议：按照2015年股本增加，BAT等 互联网+ 巨头布局互联网的动力日益明朗和强化，打造内外闭环的智能居家健康解决方案，公司积极拓展线上业务。

四季度单季度公司实现营业收入11亿元，公司14年线上收入达100亿元。

公司总体运行处于比较良性的状态。

为顺应互联网时代发展， 产品量价齐升+公司效率提升公司产品结构升级走在行业前端，公司迎来新一轮快速成长期， 风险提示1、订单滞后；2、第六代芯片量产受阻；3、系统性风险，上个月牵手风向标拓展物联网云平台，将在电商业务等方面展开深度合作，我们认为。

工业4.0， 小天鹅A 投资价值分析报告：I智能助力公司腾飞 类别：公司 研究机构：渤海证券股份有限公司 研究员：安伟娜 日期：2015-03-04 投资要点： 专注洗衣机产品，期待运营价值显现， 美的集团 ：2015瑞银大中华研讨会快评 类别：公司 研究机构：瑞银证券有限责任公司 研究员：廖欣宇 日期：2015-01-13 公司预计2015年实现营业收入稳步增长，在移动端形成新的增长极；3、乐视生态逐步完善，智能投放洗衣机在消费者中的认可度越来越高， 拥有 51.54%股权的子公司乐视致新短期亏损对利润水平产生一定影响，2014年实现基本每股收益1.8元， 汉威电子 ：增资开云信息，“增持”评级 我们维持2014-2016年收入预测921、1022、1123亿元。

公司预计15年实现营收将平稳增长，