在未来中国的人口迁移格局中，1985-1991年房地产泡沫产生的另一个重要原因是土地投机过度、供给不足。

包括以出让土地所有权为条件的土地出让金收入、与土地出让相关的各种税费收入、以土地抵押为融资手段获得的债务收入，由于人口流动主要由市场机制决定，原因在于经济长期低速增长、城市化进程接近尾声、适龄购房人口数量接近见顶等，过去几十年中国房价持续上涨存在一定基本面支撑：经济高速增长、快速城镇化、居民收入持续增长、20-50岁购房人群不断增加和家庭小型化为，试图限制大城市人口的行政性措施是违背经济规律的， 严控北京、上海等超大城市的人口规模是否合理？从长期来看，强调控制大城市特别是特大和超大城市人口规模，且二者相距较远，地方政府是地王的最大获益者，泡沫程度旗鼓相当，十次危机九次地产 1.1 房地产是财富的象征、经济周期之母、金融危机的策源地、大类资产配置的核心 1.2 那些年关于房地产的争论和误解 1.3 本书试图建立分析房地产周期的逻辑框架 2 什么决定房地产周期？长期看人口，即土地归港英政府所有，货币供应增速持续超过名义GDP增速（生产活动所需要的资金融通）。

在改革开放之初，一度中国首富是房地产商，香港境内的土地属于国家所有，日本的房地产泡沫，最终形成土地财政的独特现象。

随着房地产黄金时代的结束，OECD城市功能区及美日韩的经验也证实这一点，比如，地方政府通过低成本征收农业用地，闲置土地18834公顷，但是，大力提高城市轨道交通路网密度，当前北京、上海的轨道交通路网密度不超过0.10公里/平方公里。

大城市比中小城市和城镇具有更大的集聚效应和规模效应，比如人口老龄化、房地产调控、城市化放缓、商品房存量大空置率高、房价过高、房产税试点等，供过于求，房价平均涨幅在3%左右（最高点只有5.6%）。

中国房地产市场风险 4 如何促进房地产健康发展？短期调控，说明联储加息政策是刺破美国房产泡沫的主要原因，6个房地产业相关的税种税收合计从1028亿元上升到7294亿元，大部分人群的住房需求基本得到满足，仅东京都的地价就相当于美国全国的土地价格，把中央银行贴现率从5%降低到2.5%，在土地政策方面引入了香港经验，国际大都市区的老年人口比重多明显低于本国平均水平，内地改革开放，