首先，定制家具行业投资的核心逻辑

　　1，行业是一个很好的轨道，该行业广阔

　　家具行业是一个很大的产业，根据公布的数据2016中国家具行业规模以上企业实现856十亿元主要业务收入，利润总额达到537.5亿元。据估计，到2017年定制衣柜，橱柜210余十亿元入市能力，其他类型的定制家具的市场容量，以及超过200十亿。定制家具细分市场是在15％-20％的年增长率快速增长，高于8-9％的家具行业年均增长速度要快得多。

　　2，定制家具也有相比传统家具的优势，未来家具行业可观的增长预计将继续提升的比例

　　一个是更符合消费趋势线升级。定制家具的背后是中国消费者不断更新的消费需求迭代的异军突起，与家具年轻消费群体，个性化的家具，时尚和性能的空间利用率的需求也在不断增加，根据消费者的不同需求，系统是其最大优势成品家具。二是更符合行业4.0趋势。工业4.0大背景下，公司可以进行个性化的消费需求和大规模生产的标准化，通过大数据平台相结合，为消费者提供更加优质的产品和服务。第三，定制家具的成本较高。传统成品家具的生产过程中，有大量的原材料和人力，浪费这也导致成品家具品牌价格高。红星美凯龙你走来走去，你会发现，你看到你的死亡的成品家具，你都不好意思买低档家具在你的新房间数万元。

　　目前，家具行业中国的家具定制的渗透，大约20％-30％，相比之下，美国，韩国等发达国家60％-70％的渗透率，有较大提升空间。据估计，定制家居品牌，近年来，年均复合收入增长预计将继续超过30％的良好甚至有望超过40％。

　　3，家具行业护城河的发展

　　定制行业看似进入门槛低，但在现实中，它是自挖的护城河。定制家具行业的进入门槛包括：一个品牌，品牌建设需要大量的时间和金钱； 二是营销网络，在线和离线营销网络和成熟的专卖店管理系统的结合，售后服务和经销商培训制度体系是企业非常重要的； 三是设计和开发能力，使在定制家居市场的同质化自己的特色，更搬出了消费类产品； 四，信息技术应用能力，企业需要大量面向数据的操作和灵活的生产，最大限度地满足消费者的不同需求； 五，供应链管理能力，这决定了成本和产品质量，规模经济。

　　从成品家具不同的定制家具是需要解决规模化生产的矛盾的个性化需求，并解决这个问题，需要投入大量的资金来支持信息技术系统和设备，工厂规划建设方面。对于定制家具，服务内容，设计，测量，生产，销售，安装至少无差错的每一步都做了非常重要的一块，它可以给客户一个很好的经验。现在成品家具企业进军定制家具的田不易攻城略地。

　　4，上市带来更多的好处，一二线龙头，激烈的竞争将导致一二线领先的市场占有率不断上升

　　定制家具行业的商业模式是优于传统家具制造，规模扩张速度更快。自定义企业筹集资金，在终端产品延伸到自定义类别，支持家乡发展； 端通道扩大散，在线渠道以促进传统的分销渠道下沉； 筹集资金，以帮助企业推进产能扩张和生产智能化，信息系统升级，品牌营销，大企业的优势更加明显。小企业品牌弱，几大类产品，分销渠道是不完美的，弱信息技术的支持，成本高，几乎完全劣势。接下来的大品牌将迫切要求小品牌，杂品牌的市场份额，甚至吞没了高端市场的份额将逐步由一二线单独领先国内，国外品牌所占据。

　　二，关于房地产调控的利空因素的思考

　　中国家具行业的增长大致与房地产业线的增长趋势，房地产行业相比，约5-12个月的滞后。有人担心，从去年的全面调控开始，房地产，可定制家具市场上有较大影响。我认为现在新的住房市场，虽然压制，但二手房市场的存量已经非常可观，与人（603883），为追求生活品质的，定制家具什么的需求不用担心。

　　就我自己来说，有两套房子，至少在未来两年安装。甚至见过几篇文章，在美国中部以及韩国市场的最后一次审查，在中小级别的调整房地产市场，定制家具行业仍然是一个不错的表现。

　　1，行业竞争

　　今年以来，一，二线定制家具行业的领军企业基本全，有人担心产能进行产品销售的压力，甚至行业巨头，也深深的价格战，渠道战的扩大，战争无法自拔品牌。我认为，行业集中度仍然偏低，对于二线企业的激烈竞争是有益的，但一二线企业将获得更多的市场份额，而小企业将被蚕食。事实上，在过去几年的情况下，一，二线公司相对稳定的毛利率，我认为情况不会是短线逢低。

　　2，思维原材料价格上涨

　　需要生产企业在行业内的普遍，包括板材，台面，五金配件，电器原材料，占了大部分公司的主营业务成本下降80％（除尚品宅配，产品仍然占主要成本约60％）。由于原材料目前的价格是一个普遍的现象，我很担心，企业利润将有一定压力。为了纪念状态，例如，原材料价格上升或下降5％将导致公司利润总额的增加或减少近20％下降。然而，这取决于企业的抵消通过供应链的整合这种影响，以降低成本和规模的能力。当然，如果原材料价格上涨特别大，上市公司认为，他们将提价。此外，以纪念国家为例，如果销售价格上涨或下跌5％将导致利润总额增加或减少30％以上。

　　第三，新上市公司的分析，现有八家定制家具行业的企业，一般认为，索菲亚，欧派，和好莱客尚品线是其育之邦股份，金牌橱柜，钢琴，音乐，所以我家是二线公司。事实上，只有索非亚和欧派的优点是比较稳定，在同行业中的下一个位置是像空调行业格力美。其次它仍然是商品。我想，好莱客来等二线公司的优势就不那么明显了。

　　由于近期新股不被看到，在人们的精神弃我取，本文侧重于分析六个新的股新上市，但也因为新股在两个或内募投的产能对性能的三个显著贡献。

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