??近日，用益信托发布11月信托月度数据。据用益信托统计，11月，集合信托产品发行规模1593.27亿元，较上月同时点相比，环比减少6.09%，成立规模相比10月出现回升，成立规模升至1581.05亿元，环比增长43.43%。不过就同比时点来看，11月集合信托产品的资金募集状况依旧难言回暖。

??具体从信托成立的各领域来看，房地产类信托募集规模占比最大。相比10月房地产类信托的收缩态势，11月房地产信托资金募集规模暴涨，较10月同时点增加188.74亿元，环比增长48.07%。用益金融信托研究院研究员喻智分析称，2018年对于信托而言是痛苦转型的一年，创新业务体量小，还无法取代融资类业务的地位，信托公司选择房地产信托作为转型期间的业绩支撑的理由比较明确，房地产市场发展较为成熟，项目风险易于把控，业务模式比较成熟。

??资金募集依旧艰难

??用益信托的数据显示，在发行方面，11月，集合信托产品的发行数量和发行规模同步小幅下滑。截至12月7日，11月共有60家信托公司参与集合信托产品发行，共发行1272款集合产品，环比减少14.0%；11月集合信托产品发行规模为1593.27亿元，环比减少6.09%。在成立方面，11月集合信托产品的募集规模出现回升。截至12月7日，11月共有59家信托公司成立1518款集合信托产品，环比增长40.56%，成立规模为1581.05亿元，环比增长43.43%。

??不过就同比数据来看，无论是发行规模抑或是成立规模，11月集合信托产品的资金募集状况依旧艰难。在产品成立方面，一方面产品成立数量和资金募集的规模相比去年同期显著减少，另一方面单个产品的平均募集资金规模出现较大的下滑。与去年同期相比，信托产品的成立数量同比上升56.49%，资金募集规模同比下滑25.19%，单一产品的平均成立规模仅为去年同期的47.81%。

??不过，在平均预期收益率方面，近一年都处于持续上升中。截至12月7日，11月募集成立的集合信托产品平均预期收益率为8.29%，环比增加0.19个百分点。就用益信托统计的数据来看，近一年来，集合信托产品的平均预期收益率处于波动上升的趋势中，11月则创下近一年来新高。

??数据显示，11月共有53家信托公司披露产品预期收益率，其中，21家信托公司的平均收益率超过8.5%；15家信托公司的平均收益率为8%~8.5%；17家信托公司平均收益率为7%~8%。

??房地产信托募集资金暴涨

??就11月集合信托产品投向来看，房地产类信托募集规模占比最大，达37%。10月，房地产信托曾出现规模下降的状况，降至392.61亿元。但11月资金募集规模出现暴涨，较上月同时点增加188.74亿元，至581.35亿元，环比增长48.07%。金融类信托产品成立规模444.81亿元，环比增加19.2%；基础产业类信托产品募集资金231.83亿元，环比增加37.85%；工商企业领域的信托产品成立规模较上月增加52.87%。

??喻智分析称，信托公司依靠独特的制度优势正变身为地产企业“输血”的重要渠道。从房地产的角度来看，监管对房地产行业保持高压态势，房企的融资渠道收缩，资金链紧张，融资成本上升，加之年末市场流动性紧张，房地产企业对于资金需求上升，且房地产市场有转冷的趋势，信托公司也进一步加强风控、抬升房企融资的门槛。

??从信托功能分类来看，11月规模最大的仍然是融资类产品，占据66.47%的份额。投资类产品紧随其后，占比为28.19%。从数量上看，融资类产品高于投资类产品，数量占比分别为65.74%和31.77%。在目前的集合产品当中，融资类产品和投资类产品无论是从规模、数量，还是收益上看，都远胜于事务管理类产品。