半年报解读|原料涨价侵蚀利润 继峰股份上半年净利1.89亿不及预期
日期:2021-12-17 11:18:24来源:网络整理编辑:互联网

财联社(杭州,记者 罗祎辰)讯,在2019年完成对德国公司格拉默的收购后,市场对于继峰股份(603997.SH)和格拉默的协同效应抱有较高期待,但从今年上半年业绩表现看,“增收难增利”的情况仍在延续。对于经营压力,继峰股份提到受汽车芯片短缺及原材料价格上涨因素的影响,二季度业绩表现较一季度有所回落。

8月11日晚间,继峰股份发布半年报,公司上半年实现营收87.24亿元,同比增长30.77%;实现归属净利润1.89亿元,同比扭亏,和2019年同期相比增长22.64%。此前市场预测,公司今年营收有望达到 177.17 亿元-188.7亿元,实现净利润5.1亿元- 5.21 亿元,按过往业绩季度分布比例计算,公司当前营收达到市场预期,但净利润落后。

继峰股份主营汽车座椅业务,其产品按应用领域可分为:1、面向乘用车的头枕、座椅扶手和中控等产品;2、面向商用车的座椅。换言之,在乘用车领域,公司的角色是汽车座椅组件商,商用车领域则销售完整座椅产品,对应经营主体为格拉默。

值得注意的是,虽然格拉默在商用车座椅领域优势明显,但其盈利能力并不乐观,因此,继峰股份一直寻求国产化形式实现降本增效。类似手段同行天成自控(603085.SH)在收购英国公司AASL后也有运用,但考虑到产能转移周期较长等因素,实际推进速度较慢。报告期,继峰股份整体毛利同比提高6.60个百分点至16.15%,与 2019 年上半年持平(当时格拉默未并表)。

在商用车之外,继峰股份表示开始筹划并将进入乘用车座椅项目。行业人士向财联社记者表示,商用车座椅国产化已较为成熟,但乘用车国产化仍面临一定困难,由于座椅本身集成性较高且频繁接触用户,海内外汽车厂商在开发新款车阶段仍倾向于选择座椅龙头,国内座椅厂商目前多主攻成熟车型,处于寻求市场认可的阶段。

据悉,除国内乘用车座椅龙头为华域汽车(600741.SH),后者通过延锋安道拓,掌握了安道拓汽车座椅的知识产权使用许可。此外,商用车座椅厂商天成自控也于2016年跨入乘用车赛道,并募资4.3亿元建设产线,但2020年该业务毛利仅为8%。

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